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亚洲彩票招商证券-餐饮旅游行业研究报告

作者:admin发布时间:2020-01-23 22:11

  2、经济型入住率赓续下滑,房价跌幅增添。分层次来看,Q4华住成熟的经济型旅馆同店谋划数据不足Q3,较旧年回落,此中入住率下跌3.5pct(19Q3-3.0pct,18Q4-1.1pct),较Q3进一步下滑,或因同期基数较高;均匀房价低落2.4%,跌幅增添;最终RevPAR下跌6.2%,远低于Q3(-3.7%),且大幅低于18Q4(+4.1%)。

  3、中档入住率下跌,均匀房价降幅增添。Q4华住的成熟中档旅馆同店谋划数据阐扬逊于Q3,此中同店的入住率下跌0.2pct(19Q3-1.5pct,18Q4-0.1pct),较Q3大幅收窄;均匀房价低落4.4%,亚洲彩票较Q3(-2.2%)大幅回落;最终RevPAR下跌4.7%(19Q3-3.9pct,18Q4+3.7pct)。

  4、四序度开业提速,待开业数创近年新高。华住Q4净添加旅馆467家,较2018Q4(净开业175家)大幅擢升,此中开业630家,闭店163家。Q4净开业旅馆中,中档旅馆186家/占比40%,加盟旅馆476家/占比102%。截至2019年12月底,华住具有签约的待开业旅馆2262家,此中中档旅馆1436家/占比63%,加盟旅馆2219家/占比98%。公司2019年合计开业1715家,闭店327家,净开业1388家,逾额达成2019年开业1100-1200家的筹划。

  5、投资倡导:华住Q4谋划数据阐扬进一步回落,闭键因经济消费增速放缓,商旅和歇闲住宿需求回落,同时公司经济型旅馆入住率基数较高。目前旅馆入住率房价双降,行业处于筑底的流程中,守候需求端经济消费回暖,供应端低效旅馆出清,行业景心胸希望好转。邦内三大旅馆龙头好手业下行期加疾结构速率,看好连锁旅馆业永恒起色,行业回暖希望得到较大弹性,近期旅馆龙头估值再度触底,中永恒角度仍可结构,赓续看好旅馆龙头:华住/首旅/锦江/格林。